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由于中游必要较为平稳

来源:http://www.myconsumercourt.com 作者:皇家金堡▎永久官网 时间:2020-04-11 01:23

先抑后扬,等待需求与治理的双重刺激。我们认为从长期看,造纸行业的基本面在逐步改善,固定资产投资增速的下滑,新增产能的明显下降均显示行业未来供给增量将明显下降,而行业需求将随经济逐步复苏而出现回暖,因此可以判断行业未来两年的供需矛盾将处于逐步缓解、改善的态势。

但目前行业短期仍将面临消费淡季以及新增产能释放的压力,而到了四季度,进入到行业的传统消费旺季,纸品价格有望随着需求的复苏而再次出现上涨。先抑后扬,是我们对造纸行业下半年的总体判断。

鉴于造纸板块短期面临一定的压力,中长期向好趋势不变的情况下,我们给予造纸行业短期持有,中长期增持的投资评级。鉴于轻工行业的主题投资效应有望继续,我们维持行业增持的投资评级。

包装行业中的日化包装和烟草包装,由于下游需求较为稳定,其需求和盈利能力受经济下滑影响较小,保持了较为稳定的态势。

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